Исторические предпосылки оценки стоимости ванильных опционов

Любые математические модели оценки стоимости опционов базируются на принципе продуктивного рынка. Другими словами, во время оценки стоимости опциона рассчитывают на то, что «настоящая» премия опциона равняется цене опциона, во время которой ни продавец этого опциона, ни покупатель не получают прибыли.

Для определения справедливой премии опциона применяются способности стохастического процесса, что моделируют вероятное дальнейшее изменение значения цены актива, который взят за основу опциона. Вероятные свойства подобной модели просчитываются с учетом исторических показателей.

Самым весомым параметром, что определяет объем премии опциона, считается волатильность стоимости актива, внесенного в основу опциона. Тем самым, чем больше волатильность цены определенного актива, тем выше непредсказуемость грядущей цены, соответственно, чем больше непредсказуемость дальнейшей цены актива, тем больше премия за опцион. Умножение награды за опцион обозначается увеличением величины риска. Покупателю не известно, каким образом цена будет в дальнейшем вести себя, а отсутствие вероятности спрогнозировать дальнейшую цену увеличивает премию, которую покупатель жаждет получить за покупку опциона.

Следующим довольно серьезным параметром оценки премии опциона считается период экспирации бинарного опциона (время исполнения опциона). Чем продолжительнее срок исполнения опциона, тем больше премия по нему.

На данный момент трейдеры используют разного рода модели оценки опционов. Однако, первая продуктивная модель оценки опционов образовалась ещё в 1973 году. К тому времени, с целью оценки опционов использовалась модель по ценообразованию долгосрочных активов. Но данная модель оказалась малоэффективной в целях оценки опционов, так как её главным предназначением являлась оценка рискованных позиций, а опционы, насколько нам известно, зачастую применяют в хеджировании.

В 1973 году сформировали первую эффективную и до сегодняшнего времени наиболее популярную модель оценки опционов, что разрабатывалась Фишером Блэком и Майроном Шоулзом.

Самые популярные модели оценки опционов:

1) Модель Блэка-Шоулза.

Данная модель разрабатывалась для определения цены европейских опционов. Она предполагала, что когда актив проходит торговлю на рынке, то стоимость опциона данного актива устанавливается самим рынком. В соответствии с этой моделью главным для определения стоимости опциона считается применение волатильности цены торгуемого актива. Волатильность цены, в свою очередь, прямо пропорционально воздействует на цену опциона, так что когда волатильность стоимости актива на рынке возрастает, значит и цена опциона поднимается. Из этого, когда знаем стоимость актива, то возможно просчитать волатильность цены актива на графике. Также, модель Блэка-Шоулза можно использовать во время оценки цены персонального капитала, опционов на фьючерсы, ценных бумаг. Но такая модель мало эффективна в процессе изобретения арбитражных опционных стратегий.

2) Модель Кокса-Росса-Рубинштейна.

Эта модель оценки стоимости опционов подразумевает, что в какой-либо момент периода экспирации опциона цена принимаемого за основу актива способна увеличиться или снизиться на фиксированное число позиций. Модель Кокса-Росса-Рубинштейна порою называют как дополненная модель Блэка-Шоулза, по той причине, что она учитывает информацию, которая была упущена в модели Блэка-Шоулза.

3) Биномиальная модель оценки опционов.

Данная математическая модель определяет цену опциона при помощи сооружения биномиальной решётки. Она подразумевает, что дальнейшая стоимость актива, что находится в фундаменте опциона, может занимать два возможных значения, к тому же она высчитывается количеством периодов от времени оценки опциона до периода его экспирации. Такая модель оптимально подходит во время оценки цены американских опционов, по той причине, что она позволяет оценить стоимость опциона в любой период на протяжении всего времени экспирации опциона. Насколько всем известно, европейские опционы обладают четким периодом экспирации, тогда как, как американские опционы реально исполнить в какое-либо время до исполнения опциона.

4) Модель Монте-Карло.

Это достаточно трудная, однако эффективная модель оценки стоимости опционов, базирующаяся на распределении возможностей по всей истории фундамента опциона. Она состоит в создании большого числа моделей экономических процессов, что учитывают все существующие параметры. А далее опираясь на смоделированные процессы можно определить вероятность одного либо другого результата.

5) Модели ценообразования опционов с применением кривой прибыльности.

Это разнообразные модели оценки цены опционов, что берут во внимание различные изменения кривой прибыльности. В числе наиболее популярных моделей рассчитанных на кривой прибыльности можно упомянуть модель Блэка-Дермана-Тоя.

Торговать бинарными опционами желательно у сертифицированных брокеров. Компания uTrader имеет лицензию ЦРОФР, предоставляя качественные услуги для трейдеров на рынке бинаров.